Økonomiske resultater
Resultat for 4. kvartal
Resultat etter skatt for 4. kvartal ble -100 mill. kroner som er en nedgang på 467 mill. kroner. I forhold til 4. kvartal foregående år gikk inntektene ned med 193 mill. kroner til 1 102 mill. kroner. Energisalget gikk ned med 213 mill. kroner som følge av lavere kraftpriser. Verdien på kraftkontrakter ble redusert med 843 mill. kroner i forhold til samme periode året før. Netto driftsinntekter ble 549 mill. kroner - en nedgang på 1 051 mill. kroner. Driftsresultatet ble -20 mill. kroner. Dette er en forverring på 1 180 mill. kroner. Netto resultat av finansposter ble 42 mill. kroner. Av dette utgjør verdiendringer inkl TS 107 mill. kroner. Resultat før og etter skatt ble henholdsvis 22 mill. kroner og -100 mill. kroner.
Resultat for 2009
Driftsinntekter
BKK-konsernet hadde i 2009 en omsetning på 4 166 mill. kroner. Dette er en økning på 45 mill. kroner fra 2008. Energiinntektene går opp med 12 mill. kroner. Økningen skyldes gevinst i sikringsporteføljen for kraftkontrakter motvirket av tap på sikringsportefølje valuta, lavere priser og vannkraftproduksjon. Områdepris Bergen var 33,7 euro/kWh mot 39,2 euro/kWh i 2008. Vannkraftproduksjonen var 473 GWh lavere enn året før. Salg av fjernvarme er tilnærmet uendret og skyldes at høyere volum på 20 GWh er motsvart av lavere priser. Inntekter fra kraftoverføring økte med 7 mill. kroner. Salg av telekom- tjenester økte med 29 mill. kroner. Hovedårsaken er salg av xDSL kunder på 17 mill. kroner til Ventelo. Andre driftsinntekter reduseres med 4 mill. kroner.
Netto driftsinntekter ble 3 039 mill. kroner. Det er en nedgang på 928 mill. kroner fra året før. Nedgangen skyldes i tillegg til endringene omtalt over, i hovedsak en negativ verdiendring av urealiserte kraftkontrakter på 985 mill. kroner.
Driftskostnader
Driftskostnadene ble 1 750 mill. kroner. Dette er en økning på 163 mill. kroner fra året før, og skyldes i hovedsak økte av/nedskrivninger på 129 mill. kroner hvorav 108 mill. kroner omfatter nedskrivninger knyttet til konsernets telekomsatsing. Lønns- og personalkostnader økte med 94 mill. kroner hvorav avsetning til restrukturering i bredbåndsvirksomheten utgjør 25 mill. kroner. I tillegg øker kostnadene som følge av økning i antall ansatte, økte pensjonskostnader (34 mill. kroner) og generell lønnsvekst. Aktivering av egne lønnskostnader knyttet til investeringsarbeider økte med 109 mill. kroner som følge av økt investeringsnivå i konsernet. Andre driftskostnader er økt med 54 mill. kroner. Hovedforklaringen skyldes omstillingskostnader i FO Kunde på til sammen 21 mill. kroner. BKK la i 2009 ned sin gasskraftsatsing som medførte en ekstra kostnadsføring på 8,5 mill. kroner. Ytterligere økning skyldes i stor grad generell prisvekst.
Driftsresultat
Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble 1 949 mill. kroner, mens driftsresultatet ble 1 289 mill. kroner. Driftsresultatet er 1 091 mill. kroner lavere enn året før. Endringen skyldes i hovedsak urealiserte verdiendringer i kraftkontrakter (985 mill. kroner) og økte av-/nedskrivninger (129 mill. kroner). Driftsresultatet (NGAAP) gikk ned med 19 mill. kroner for kraftproduksjonen og opp med 43 mill. kroner for nettvirksomheten. Telekom hadde en nedgang på 121 som følge av nedskrivninger og avsetninger på til sammen 147 mill. kroner. Korrigert for avsetninger, nedskrivninger og salg av kundeportefølje økte driftsresultatet i bredbåndsvirksomheten med 9 mill. kroner. Fjernvarmevirksomheten viser en nedgang på 2 mill. kroner.
Netto driftsinntekter, EBITDA og driftsresultatet for de største datterselskapene:
Tilknyttede selskaper
Det er innarbeidet resultatandeler i tilknyttede selskaper der BKK eier mellom 20 og 50 prosent, med til sammen 235 mill. kroner. Det er da foretatt regnskapsmessige avskrivninger og nedskrivninger av merverdier med 69 mill. kroner. Endringen i resultatandeler fra samme periode året før er negativ med 42 mill. kroner. Urealiserte verdiendringer på kraft-, rente- og valutakontrakter er økt med 12 mill. kroner. Fra Sunnhordland Kraftlag AS er det mottatt 73,5 mill. kroner i tilbakebetalt kapital.
Finansposter
BKK har valutarisiko fordi kraftprisen fastsettes i euro. Som en del av sikringsstrategien forhåndsselges en del av forventet euroinntekt for å dempe resultateffekten av svingninger i valutakursen.
Kronen har i 4. kvartal styrket seg mot euro. En sterkere krone vil gi en negativ resultateffekt for BKK, fordi vi da får færre kroner igjen for hver euro vi har i inntekt fra kraftsalget. Sikringsstrategien bidrar til å dempe den negative resultateffekten, ettersom kronestyrkelsen ikke vil slå inn på den andelen av forventet euroinntekt som er forhåndssolgt. Kronestyrkelsen i kvartalet innebar en betydelig positiv urealisert verdiendring på valutakontraktene. Per 31.12.09 var verdiendring på urealiserte valutakontrakter positiv med 676 mill. kroner.
BKKs investering i Ventelo er nedskrevet med 50 mill. kroner i 2009, se note 7 i kvartalsregnskapet.
Resultat
Resultat før skatt ble 1 982 mill. kroner, som er en økning på 471 mill. kroner. Av økningen representerer urealiserte verdiendringer i kraft, rente og valutakontrakter 435 mill. kroner inkludert tilknyttede selskaper. Skattekostnaden gikk opp med 125 mill. kroner, mens resultat etter skatt økte med 345 mill. kroner til 1 117 mill. kroner. IFRS effektene i år er 309 mill. kroner mot -96 mill. kroner året før.
Avkastning
Avkastning på anvendt kapital var 10,8 prosent i 2009. Tilsvarende tall var 8,3 prosent året før. Avkastning på totalkapitalen etter skatt var 7,9 prosent mot 6,4 prosent i 2008. Avkastning på egenkapitalen var 15,3 prosent mot 10,2 prosent året før.
Kontantstrøm
Samlet netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter i konsernet var på 1 496 mill. kroner, som er en nedgang på 280 mill. kroner fra i fjor. Konsernets investeringsaktiviteter var på 2 308 mill. kroner, mens finansieringsaktiviteter ga en netto kontantstrøm på 1 014 mill. kroner. Netto nedgang i likvidbeholdning ble dermed
1 825 mill. kroner. Konsernets evne til å egenfinansiere investeringer er god.
Balanse og kapitalstruktur
Konsernets totalkapital utgjorde 17 690 mill. kroner og egenkapitalen 7 144 mill. kroner. Dette gir en egenkapitalandel på 40 prosent. Markedsverdien av produksjonsanleggene er vesentlig høyere enn de bokførte verdiene.
Netto rentebærende gjeld (gjeld fratrukket mest likvide omløpsmidler) var 7 225 mill. kroner, som er en økning på 2 158 mill. kroner fra siste årsskifte. Kortsiktig ikke rentebærende gjeld var 1 916 mill. kroner, hvorav betalbar skatt utgjør 856 mill. kroner.
BKK har gitt et kortsiktig lån til Sogn og Fjordane Energi AS på 1 100 mill. kroner – se note 4 i kvartalsregnskapet. Beløpet er ikke inkludert i beregningen av netto rentebærende gjeld.
I 4. kvartal 2009 har det norske obligasjonsmarkedet vært BKK sin finansieringskilde. Ett nytt obligasjonslån er tatt opp.
På grunn av at BKK stiller priser i lånene sine, endrer forfallstrukturen på lånegjelden seg, selv om ikke nye lån blir tatt opp. Det har gjennom kvartalet vært god aktivitet i BKK-papirer. Likviditetsbeholdningen ved utgangen av 4. kvartal består av bankinnskudd på ca 110 mill. kroner, i tillegg kommer trekkfasiliteter på til sammen 1 300 mill. kroner.
Som en sikkerhet mot urolige finansmarkeder har BKK en trekkfasilitet på 800 mill. kroner som likviditetsbuffer. Trekkfasiliteten, som til nå ikke har vært brukt, forfaller i april 2010. BKK har også en kortsiktig trekkrettighet i selskapets hovedbank på 500 mill. kroner.
Konsernets investeringer i varige driftsmidler m.v. pr 31.12.2009 var (i mill. kroner):
|
|
Kraftverksanlegg |
166 |
|
|
Immateriell eiendel |
90 |
|
|
Nettanlegg |
306 |
|
|
Fjernvarmeanlegg |
47 |
|
|
Tele-/bredbåndsanlegg |
170 |
|
|
Andre investeringer |
19 |
|
|
Sum investeringer |
798 |
Av investeringsbeløpet omfatter 225 mill. kroner reinvesteringer, mens resten gjelder investeringer i økt kapasitet og/eller økt lønnsomhet. Til sammenligning ble det investert totalt 650 mill. kroner i varige driftsmidler i 2008.
I tillegg er det foretatt finansielle investeringer i Bredbåndsalliansen AS på 119 mill. kroner. Det er foretatt investeringer i tilknyttede selskaper på til sammen 103 mill. kroner. I Vestavind Offshore AS er det investert 62,5 mill. kroner som utgjør en eierandel på 45 %. I Småkraft AS er det foretatt en kapitalforhøyelse på 20 mill. kroner. Det er investert 20,8 mill. kroner i Himal Power Ltd og eierandelen er økt til 26 %.