Økonomiske resultater

Regnskapsprinsipper

Konsernets regnskapsprinsipper har ikke vært endret i 2008 med unntak av prinsipp for regnskapsmessig håndtering av fellesmålte tjenester (BKK Energimåling AS) som er endret fra brutto- til nettoføring. Effekten av prinsippendringen er at andre driftsinntekter er redusert med 45 mill. kroner og varekostnad er redusert med 50 mill. kroner.

Fortsatt drift

I samsvar med Regnskapsloven § 3-3 bekrefter styret at regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift og at konsernet er i en sunn økonomisk og finansiell stilling.

Årsresultat

Relatér inn artikkel med kilde-id [7498].

Resultat før skatt ble 1.511 mill. kroner, som er en nedgang på 100 mill. kroner. Av nedgangen representerer verdiendringer i finansielle eiendeler vurdert til virkelig verdi 317 mill. kroner. Skattekostnaden gikk opp med 125 mill. kroner, mens resultat etter skatt gikk ned med 225 mill. kroner til 772 mill. kroner. Totale IFRS-effekter i år er negative med 96 mill. kroner mot en positiv effekt på 4 mill. kroner året før.

Avkastning

Avkastning på anvendt kapital var 8,7 prosent i 2008. Tilsvarende tall var 9,7 prosent året før. Avkastning på totalkapitalen etter skatt var 6,4 prosent mot 7,8 prosent i 2007. Avkastning på egenkapitalen var 10,2 prosent mot 13,0 prosent året før.

Driftsinntekter

Relatér inn artikkel med kilde-id [7499].

BKK-konsernet hadde i 2008 en omsetning på 4.121 mill. kroner. Dette er en økning på 303 mill. kroner fra 2007. Energiinntektene går opp med 325 mill. kroner. Økningen skyldes høyere priser som mer enn kompenserer for lavere produksjon. Områdepris Bergen var 32,4 øre/kWh i 2008 mot 20,6 øre/kWh i 2007. Vannkraftproduksjonen var 1 166 GWh lavere enn i fjor. Salg av fjernvarme øker med 19 mill. kroner som følge av økt volum. Inntekter fra kraftoverføring er uendret. Salg av telekomtjenester økte med 37 mill. kroner. Andre driftsinntekter går ned med 58 mill. kroner. Korrigert for endring av regnskapsprinsipp reduseres andre driftsinntekter med 13 mill. kroner.

Relatér inn artikkel med kilde-id [7500].

Netto driftsinntekter ble 3.967 mill. kroner. Det er en økning på 931 mill. kroner fra året før. Økningen skyldes i tillegg til endringene omtalt over, i hovedsak en positiv verdiendring av kraftkontrakter på 615 mill. kroner.

Driftskostnader

Driftskostnadene ble 1.587 mill. kroner. Dette er en økning på 106 mill. kroner fra året før. Lønnskostnader økte med 105 mill. kroner. Av denne økningen var 68 mill. kroner aktiverte egne lønnskostnader knyttet til investeringsarbeider. Netto økning ble da 37 mill. kroner. Økningen skyldes flere ansatte som følge av planlagt økning i investeringer, økte pensjonskostnader og generell lønnsvekst. Avskrivninger og andre driftskostnader er økt med henholdsvis 19 mill. kroner og 50 mill. kroner.

Driftsresultat

Relatér inn artikkel med kilde-id [7501].
Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble 2.910 mill. kroner, mens driftsresultatet ble 2.380 mill. kroner. Driftsresultatet er 824 mill. kroner høyere enn året før. Av økningen utgjør verdiendringer i kraftkontrakter 615 mill. kroner. Driftsresultatet gikk opp med 289 mill. kroner for kraftproduksjonen og ned med 136 mill. kroner for nettvirksomheten. Telekom og fjernvarme viser bedret driftsresultat.

Resultatandeler tilknyttede selskaper

Det er innarbeidet resultatandeler i tilknyttede selskaper der BKK eier mellom 20 og 50 prosent, med til sammen 277 mill. kroner. Det er da foretatt regnskapsmessige avskrivninger og nedskrivninger av merverdier med 69 mill. kroner. Endringen i resultatandeler fra året før er positiv med 91 mill. kroner og skyldes i hovedsak verdiendringer på kraft-, rente- og valutakontrakter (61 mill. kroner).

Finansposter

BKK har valutarisiko fordi kraftprisen fastsettes i euro. Som en del av sikringsstrategien forhåndsselges en del av forventet euroinntekt for å dempe resultateffekten av svingninger i valutakursen. Sikringsstrategien har fungert tilfredsstillende gjennom finansuroen.

Kronen svekket seg betydelig mot euro i 4. kvartal. En svakere krone gir positiv resultateffekt for BKK, fordi vi da får flere kroner igjen for hver euro vi har i inntekt fra kraftsalget. Sikringsstrategien bidrar imidlertid til å dempe den positive resultateffekten, ettersom kronesvekkelsen ikke vil slå inn på den andelen av forventet euroinntekt som er forhåndssolgt. Ved utgangen av 2008 var 46 prosent av forventet euroinntekt de kommende 48 månedene forhåndssolgt. Kronesvekkelsen i kvartalet innebar en betydelig verdiendring på valutakontraktene, og denne var negativ med 812 mill. kroner per 31.12.08. I januar 2009 har kronen igjen styrket seg mot euro, og en del av den urealiserte, negative verdiendringen vi hadde ved utgangen av 2008 er reversert.

Skatter

Skattekostnaden i 2008 utgjorde 740 mill. kroner mot 615 mill. kroner året før. Økningen skyldes at skatt på grunnrente økte fra 206 mill. kroner til 379 mill. kroner som følge av høyere kraftpriser delvis motvirket av lavere vannkraftproduksjon. Skatteprosenten økte fra 38,1 prosent til 48,9 prosent. Dette skyldes at høyere kraftpriser førte til at skattekostnad på grunnrente økte med 84 prosent.

Kontantstrøm og kapitalforhold

Samlet netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter i konsernet var på 1.776 mill. kroner, som er en økning på 196 mill. kroner fra i fjor. Konsernets investeringsaktiviteter var på 867 mill. kroner, mens finansieringsaktiviteter ga en netto kontantstrøm på -362 mill. kroner. Netto økning i likvidbeholdning ble dermed 548 mill. kroner. Konsernets evne til å egenfinansiere investeringer er god.

Konsernets totalkapital utgjorde 18.673 mill. kr og egenkapitalen 7.543 mill. kroner. Dette gir en egenkapitalandel på 40,4 prosent. Som følge av endrede forutsetninger ved beregning av pensjonsforpliktelser, er det ført estimatavvik på 211 mill. kroner direkte mot egenkapitalen. Markedsverdien av produksjonsanleggene er vesentlig høyere enn de bokførte verdiene.

Netto rentebærende gjeld (gjeld fratrukket mest likvide omløpsmidler) var 5.067 mill. kroner, som er en reduksjon på 12 mill. kroner fra siste årsskifte. Kortsiktig ikke rentebærende gjeld var 3.193 mill. kroner, hvorav betalbar skatt utgjør 870 mill. kroner.

I 2008 har det norske sertifikat- og obligasjonsmarkedet vært BKK sin finansieringskilde. Syv sertifikatlån og tre obligasjonslån er tatt opp. På grunn av store låneforfall i 2009 har BKK i andre halvdel av 2008 arbeidet med å forlenge forfallsstrukturen. BKK har således tatt opp tre nye obligasjonslån i 4. kvartal med løpetid på henholdsvis 5 og 9 år, hvor det er lånt til sammen 1.400 mill. kroner.

Relatér inn artikkel med kilde-id [7502].
På grunn av at BKK stiller priser i lånene sine, endres forfallsstrukturen på lånegjelden seg, selv om ikke nye obligasjonslån blir tatt opp. Det har i 4. kvartal vært god aktivitet i BKK-papirer. Kredittmarginene har økt gjennom hele perioden på grunn av den globale finansuroen. Likviditetsbeholdningen ved utgangen av 2008 består av bankinnskudd på ca 2,0 mrd. kroner, i tillegg kommer trekkfasiliteter på til sammen 1,3 mrd. kroner.

Som en sikkerhet mot urolige finansmarkeder har BKK en langsiktig trekkfasilitet som likviditetsbuffer. Dette er et femårig lån på 800 mill. kroner tatt opp i 2005. Trekkfasiliteten har til nå ikke vært brukt. BKK har også en kortsiktig trekkrettighet i selskapets hovedbank på 500 mill. kroner.

Konsernets investeringer i varige driftsmidler i 2008 var (i mill. kroner):

tall i mill. kr	2008	2007
Kraftverksanlegg	70	180
Nettanlegg	258	134
Fjernvarmeanlegg	50	73
Telekomanlegg m.v.	78	53
Andre driftsmidler	85	60
Anlegg under utførelse	105	-46
Sum	646	455

Av investeringsbeløpet omfatter 168 mill. kroner reinvesteringer, mens resten gjelder investeringer i økt kapasitet og/eller økt lønnsomhet.

Disponering av årets resultat

Morselskapets årsregnskap viser et resultat på 1.001 mill. kroner. Selskapets frie egenkapital før avsetning til utbytte er 1.207 mill. kroner. Styret foreslår at årets overskudd disponeres slik:

tall i mill. kroner
Avsatt til utbytte	927
Overført til fond for vurderingsforskjeller	74
Overført til annen egenkapital	0,2
Årsresultat	1 001
Avgitt konsernbidrag (etter skatt)	-14
Mottatt konsernbidrag (etter skatt)	427

Fordelingen av konsernresultat før skatt blir derved: